Green bond, come funzionano per le imprese e gli investitori (2024)

I green bond, anche detti obbligazioni verdi, sono un modo sempre più diffuso di investire in progetti sostenibili.

Queste obbligazioni offrono agli investitori l’opportunità di sostenere progetti che contribuiscono a un futuro più sostenibile, ricavandone al contempo una redditività finanziaria.

Inoltre, aiutano le aziende a finanziare i loro obiettivi ambientali e a migliorare la loro reputazione di leader sostenibili.

Questo articolo illustra nel dettaglio cosa sono i green bond, come funzionano e perché stanno acquistando popolarità nel mercato finanziario globale.

Cos’è un green bond?

Un green bond è un titolo di debito emesso da enti pubblici o privati allo scopo di finanziare progetti sostenibili e ambientali.

Questi bond mirano ad attrarre investitori interessati a sostenere progetti con un impatto positivo sull’ambiente, come le energie rinnovabili, l’efficienza energetica e la conservazione della biodiversità. I green bond hanno una struttura simile a quella dei bond convenzionali, ma il loro utilizzo dei fondi è limitato a specifici progetti ecologici.

Chi può emettere green bond?

Possono essere emessi da qualsiasi entità in grado di emettere debito, compresi governi, aziende, società, organizzazioni no-profit e altre istituzioni.

L’emissione di green bond è un modo attraverso cui queste entità possono finanziare progetti sostenibili dal punto di vista ambientale e responsabili dal punto di vista sociale, attirando allo stesso tempo investitori interessati a sostenere questi progetti.

Va sottolineato che l’emissione di green bond è regolamentata e soggetta a determinate norme e standard, come quelli previsti dall’Istituto della Finanza Internazionale (IIF) e da altri organismi analoghi.

Quali progetti finanziano i green bond?

Le cosiddette obbligazioni verdi vengono usate per il finanziamento di tutta una serie di progetti sostenibili e ambientali, tra cui:

• Energie rinnovabili: come parchi eolici, impianti solari e progetti idroelettrici.
  
• Efficienza energetica: progetti finalizzati alla riduzione del consumo energetico e al miglioramento dell’efficienza di edifici, attività industriali e trasporti.
  
• Conservazione della biodiversità terrestre e acquatica: progetti per la protezione della fauna selvatica e dei suoi habitat.
  
• Prevenzione e controllo dell’inquinamento: progetti per la riduzione dei gas a effetto serra, la prevenzione e la riduzione dei rifiuti o la decontaminazione del suolo.
  
• Infrastrutture ecologiche: come parchi urbani, sistemi di acqua potabile e fognature, trasporti sostenibili.
  
• Sviluppo sostenibile: progetti volti al miglioramento delle condizioni di vita delle comunità, comprese le abitazioni, l’accesso a servizi di base e l’occupazione.

Questi sono solo alcuni esempi di progetti che possono essere finanziati con i green bond. L’idea è quella di utilizzare i fondi ottenuti tramite l’emissione di queste obbligazioni per sostenere progetti che abbiano un impatto positivo sull’ambiente e sulla società.

Come funzionano?

Funzionano esattamente come qualsiasi altro tipo di obbligazioni. Un’entità emette dei green bond e li vende agli investitori, ottenendo così dei fondi da destinare al finanziamento di progetti sostenibili e ambientali. In cambio, gli investitori ricevono un tasso di interesse e l’impegno dell’entità a rimborsare il capitale prestato in una data determinata.

Tuttavia, i green bond presentano delle caratteristiche specifiche che le differenziano dai bond tradizionali:

• Scopo: sono vincolati a progetti specifici che hanno un impatto ambientale e sociale positivo.
  
• Trasparenza e rendicontazione: sono in genere maggiormente soggetti alla trasparenza e alla rendicontazione, al fine di garantire che i fondi sia utilizzati adeguatamente.
  
• Certificazione e standard: sono spesso certificati e valutati da organismi indipendenti che ne garantiscono la sostenibilità.

Il processo di emissione ed acquisto è analogo a quello di qualsiasi altra obbligazione, ma con un’attenzione particolare ai progetti che hanno un impatto ambientale e sociale positivo. Gli investitori possono scegliere di investire in obbligazioni verdi come forma di supporto a questi progetti e per ottenere al contempo un ritorno finanziario.

Principi dei green bond

I Principi dei Green Bond (GBP) sono una guida operativa facoltativa che promuove la trasparenza e la divulgazione delle informazioni e incoraggia l’integrità nello sviluppo del mercato.

Questi principi sono formulati per essere ampiamente utilizzati nel mercato e forniscono una guida agli emittenti sui requisiti essenziali per l’emissione di green bond credibili. Inoltre, sono utili per gli investitori poiché garantiscono loro la disponibilità di informazioni per valutare l’impatto ambientale dei loro investimenti sui green bond e aiutano gli enti intermediari facilitando transazioni affidabili.

I GBP indicano che gli emittenti devono fornire informazioni chiare e dettagliate sulle loro procedure e sulla loro divulgazione, affinché gli investitori, le banche, i sottoscrittori, gli agenti di collocamento, gli intermediari, ecc. possano comprendere le caratteristiche di ciascun green bond.

I GBP mettono l’accento sull’importanza della trasparenza, dell’accuratezza e della completezza delle informazioni presentate e divulgate dagli emittenti a tutte le parti interessate.

Le quattro componenti principali per l’osservanza dei GBP sono:

• Uso dei fondi.
• Processo di valutazione e selezione dei progetti.
• Gestione dei fondi.
• Rendicontazione.
  

Le raccomandazioni chiave per migliorare la trasparenza prevedono: Quadro di riferimento per i green bond e revisione esterna.

Quali sono i requisiti per l’emissione di un green bond?

Esistono diversi standard di settore, tra cui rientrano i GBP dell’International Capital Markets Association. Tuttavia, la necessità di un’uniformità nel mercato ha portato a definire regolamenti a livello internazionale.

Per i green bond, i requisiti comprendono l’uso dei fondi, il processo di valutazione e selezione dei progetti, la gestione dei fondi e la rendicontazione, in modo simile ai GBP.

• Deve essere definita una politica di utilizzo dei fondi e un sistema di classificazione tassonomica.
• Tale politica deve includere la selezione di progetti che abbiano obiettivi di sostenibilità ambientale, i criteri di ammissibilità o esclusione, l’identificazione dei rischi sociali e ambientali e i meccanismi di valutazione e monitoraggio.
• Inoltre devono essere descritte le politiche di trasparenza adottate nella gestione dei fondi, in quali casi si perde l’etichetta di “obbligazione verde”, i responsabili degli studi indipendenti sulla conformità ai principi e agli obiettivi di sostenibilità, l’impegno a realizzare tali studi, i meccanismi di divulgazione periodica delle informazioni (facoltativi) e le forme di divulgazione.

Questi sono alcuni degli aspetti che gli emittenti possono prendere in considerazione per l’emissione di green bond.

Come emettere un green bond (passo dopo passo)

2. Scelta di un sottoscrittore.

3. Progettazione dei criteri dei green bond e processo di selezione dei progetti (secondo pilastro dei GBP).

4. Registrazione.

3. Processi e verifiche per l’utilizzo/gestione dei fondi (terzo pilastro dei GBP).

5. Divulgazione delle informazioni.

6. Conseguimento della classe di merito di credito.

7. Allocazione dei fondi.

8. Rendicontazione: allocazione e impatto. (quarto pilastro dei GBP).

Una descrizione dettagliata delle varie fasi è disponibile nel seguente link:

In conclusione, i green bond sono uno strumento finanziario importante per la promozione della sostenibilità. La domanda crescente da parte degli investitori e la maggiore consapevolezza sull’importanza di investire in soluzioni ambientali porteranno probabilmente a un aumento delle emissioni di green bond in futuro.

Tuttavia, è importante assicurarsi che questi strumenti soddisfino standard di sostenibilità adeguati e che il denaro venga effettivamente utilizzato per progetti ecologici.

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